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这一次,全球通胀真的会到来吗?

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  当地时间3月22日-23日,土耳其金融市场遭遇股债汇“三杀”。股市两天内触发了四次熔断,国债价格大幅下跌,收益率暴涨,土耳其里拉对美元汇率跌幅一度超过15%,接近历史最低水平。

 
  “一半是‘放水’ 一半是火焰”
 
  引发土耳其市场大幅波动,首当其冲的原因之一,当然是3月18日,土央行宣布将基准利率大幅提高至19%,以应对不断上升的通货膨胀。然而,仅仅两天之后,3月20日,土耳其总统埃尔多安下令解除刚上任4个月的土耳其央行行长纳吉·阿巴尔职务,这是土耳其两年内被解雇的第三任央行行长。面对23日的市场波动,土耳其总统经济顾问称,土耳其央行不会采取任何特别行动。
 
  数据显示,截至今年2月,土耳其年化通胀率已升至15.6%,里拉对美元汇率与2018年年初相比贬值逾50%。
 
  关于选择加息,土耳其央行并不孤独。巴西中央银行17日宣布,将基准利率从2%上调至2.75%。这是巴西央行自2015年7月以来首次加息。俄罗斯央行也在19日宣布,将基准利率提高0.25个百分点至4.5%。这是俄罗斯自2018年年底以来首次提高基准利率。俄央行指出,此举旨在应对迅速上升的通货膨胀并稳固本国货币。市场指标显示,为了防止上述金融市场波动扩大,印度、韩国、马来西亚和泰国的政策收紧预期也在增强。
 
  值得一提的是,与新兴经济体的高度戒备、严阵以待形成鲜明对比,发达经济体们传出的声音却是“鸽”声依旧。
 
  继3月11日美国总统拜登签署总额高达1.9万亿美元经济救助法案。3月17日,美联储宣布将维持宽松货币政策不变,并试图通过强调劳动力市场尚未完全复苏来淡化通胀上升风险。日本、英国、澳大利亚等发达经济体央行纷纷跟进维持超宽松的货币政策。
 
  统计显示,在2020-2021年这两年里,美国已经放水5万亿美元,几乎是美国2020年GDP的四分之一。美国10年期国债收益率不断飚升,目前已经达到1.74%的水平。
 
  有分析人士表示,随着美国大“放水”,近期美债利率上升使得许多新兴市场承压,许多投资者抛售新兴市场货币以购买美元,导致货币急剧贬值,这增加了新兴市场国家偿还美元债务的成本。与此同时,新兴国家通胀水平被迅速抬高,尤其对于土耳其这样严重依赖石油进口的国家。所以,对这些经济体而言,虽然会影响复苏进程,却依然选择加息,也是无奈的平衡举措,需要暂时遏制一下资金外流和通胀风险。
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